就在上周，分析了甲醇市場即將觸及歷史最低點的文章，《甲醇價格將再次觸及歷史最低點？》，感興趣的可以點擊瀏覽。

認為，目前化工市場的運行邏輯，已經顛覆了價值鏈核心邏輯，原油弱勢和消費市場的低迷，以及外圍市場的利空沖擊，正在嚴重沖擊著中國化工企業，經濟性欠佳和消費市場不佳，是目前化工市場的主要利空影響。在這樣的現狀下，中國很多化工產品價格出現了持續性下跌，部分產品已經觸及歷史最低價。

根據相關數據看到，中國苯乙烯市場價格從2022年6月至2023年5月，已經連續下跌了近12個月的時間，從前期高點11057元/噸，下跌至目前7700元/噸附近，跌幅達到30%左右。在過去近1年時間內的下跌，導致中國苯乙烯市場連續創出近段時間內的低點。

關于苯乙烯下跌的原因，資訊公司已經分析的相對詳細，如國內供應量居高不下，消費市場低迷，以及原油成本支撐不足等。目前行業內更為關注的，此次下跌能夠持續多久？最低價格能夠達到什么水平？

根據過去17年中國苯乙烯主流均價波動來看，過去17年中，中國苯乙烯市場整體保持寬幅震蕩的行情，波動區間在6850元/噸至13800元/噸，其中有最少四次出現了歷史的低點，分別是2008年的4540元/年，2015年的6825元/噸，2020年的4867元/噸。從最低點出現的時間來看，平時間間隔在5年左右。

從過去17年的走勢來看，苯乙烯目前7700元/噸的價格，仍未觸及歷史最低點。按照長周期歷史走勢來看，歷史的最低點應在4500元/噸，目前仍有3200元/噸的差距。

如果說苯乙烯存在季節性波動規律，可以通過月度均價波動情況來分析。按照過去15年中，中國苯乙烯月度均價在5-7的價格同比變化率來看，其中有8年時間同比變化率下跌，下跌的年份占到總年份的53%左右，有7年時間同比變化率上漲。也就是說，在每年的5-7月份時間內，中國苯乙烯標桿價格同比變化率超過一半的概率將會出現下跌，同比下跌的可能性更大。

需要特別提醒的是，此次計算的為同比變化率，即為當年價格跟去年價格的差率。

圖 2 中國苯乙烯標桿價從2008年至2023年月度均價走勢圖（單位：元/噸）

再根據過去一年時間內，中國苯乙烯標桿價格的走勢來看，整體走勢呈現了明顯的下行趨勢，其中在2022年8月份出現了一次明顯的下跌，價格跌至8457元/噸，而2022年12月又跌至7700元/噸。

如果將過去1年時間內的價格走勢視作是震蕩下行趨勢，那么目前的價格已經跌至2022年12月份的低點附近，也就是最近一次下跌趨勢的低點。平頭哥認為，如果此次苯乙烯市場短期內不會出現上漲，那么此次跌勢將會再次創出最近1年時間內的歷史新低。

按照2022年8月份和2022年12月份的價差來看，預計此次下跌的低點將在6900元/噸左右。但是如果說此次苯乙烯市場想要觸及過去17年的歷史最低點，除非此輪大面積下跌的化工品市場行情持續蔓延，市場利空心態濃重，畢竟距離歷史最低點4550元/噸，還有超過3000元/噸的差距。

圖 3 中國苯乙烯標桿價2022年6月份至2023年5月份價格走勢圖（單位：元/噸）

最后平頭哥想說，苯乙烯市場價格波動直接決定了苯乙烯產業鏈的價值波動，如PS、EPS、ABS及其他的橡膠品種。此次苯乙烯價格下跌，相比較其他的化工品的跌幅并不大，算是比較抗跌的產品之一，但是行業內唯一關心的，是此次還能下跌多久。從歷史走勢、市場供需關系和價格下跌預期來看，此次苯乙烯價格觸及歷史最低點幾乎不太可能，更大概率的波動幅度范圍在6600-7600元/噸。