乙烯是反映化工行業發展水平的關鍵指標，乙烯產業鏈的發展，也決定了中國化學品的發展方向。從過去多年時間內，中國通過不同的生產工藝結構，在快速提升乙烯產業規模，從傳統的石腦油裂解制，逐漸拓展至輕烴裂解和煤/甲醇制。在中國化工產業的高速發展下，中國乙烯規模的目前已經提升至超過4900萬噸/年，目前已成為全球最大的乙烯生產國。

根據統計數據顯示，過去幾年中，中國乙烯規模年均增速達到15%以上，呈現了高速增長。據傳聞，為了防止乙烯出現過剩風險，中國對于新增乙烯項目，無論是石腦油裂解，還是輕烴裂解及油制，都在嚴格限制新增項目的投產。從過去2年時間內可以看到，中國基本無新增的乙烯項目。

但是，由于前期已經審批的項目眾多，并且已審批的項目陸續步入建設期，從而導致最近幾年內，雖然沒有新的乙烯項目得到審批，但是市場中有大量的新增乙烯項目投產，也在繼續推動中國乙烯規模的快速增長。

根據統計數據顯示，2023年中國將會有接近20套乙烯新增裝置，乙烯規模將會一次性增長超過1700萬噸，是過去17年中乙烯新增規模最大的年份。從下圖可以看到，2023年中國乙烯裝置將會出現爆發式增長。

根據對2023年計劃投產的乙烯裝置來看：

第一，2023年計劃投產的項目，大部分為2021年啟動建設的項目，建設周期約在18個月左右，2023年陸續建設完成投產；

第二，2023年計劃投產的項目中，全部配套乙烯產業鏈的下游產品，即為煉化一體化發展模式；

第三，2023年計劃投產的項目中，石腦油裂解裝置依舊占據主導，比例在78%左右，其次是輕烴裂解裝置，比例在9.6%；

第四，2023年計劃投產的項目中，石腦油裂解裝置主要集中在華東沿海地區，煤制烯烴裝置主要集中在西北市場，分布規則仍以資源稟賦屬性。

從2023年擬在建項目出現爆發式增長，可以看到以下結論：

第一，中國乙烯工業產能釋放即將進入尾聲。從中國擬在建的項目來看，未來擬在建項目約有26套，而2023年將會投建20套，所以剩余的裝置數量明顯減少，2024年開始的擬在建規模將會出現明顯降低。另外，最近幾年國家嚴控乙烯產能，審批的新項目門檻較高，導致新項目審批數量減少。

所以，如果已審批的項目產能陸續釋放的前提下，也將導致新增產能陸續得到釋放，新增產能壓力逐漸環節。

第二，擬在建的乙烯項目中，輕烴裂解及綜合利用的項目占比逐漸增多，行業內對于石腦油裂解項目的申報難度加大，以及輕烴產品的低碳屬性，都將驅動輕烴類產品作為生產乙烯的主要方式。此類生產方式，或將伴隨未來中國乙烯工業較長時間。

第三，2023年是中國十四五發展的關鍵年份，很多計劃在2025年投建的項目，都將集中在2023年和2024年投產。至十五五期間，中國化工產業將會面臨碳達峰的發展限制，和化工產業增長的矛盾，而保障達峰有可能是十五五期間內的主基調。在此趨勢下，化工項目在十四五投產，是中遠期發展的最佳選擇。